隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”和“三期疊加”,區(qū)域性、局部性風(fēng)險(xiǎn)暴露增多,商業(yè)銀行不良貸款增速加快,金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步暴露。當(dāng)前為加快不良資產(chǎn)處置進(jìn)程,第二輪地方資產(chǎn)管理公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)地方AMC)陸續(xù)成立,不良資產(chǎn)市場(chǎng)參與主體進(jìn)一步多元化。對(duì)新設(shè)立的地方AMC情況進(jìn)行梳理和分析,有利于把握不良資產(chǎn)行業(yè)整體運(yùn)行情況,更好服務(wù)國(guó)家存量經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略的實(shí)施。
地方資產(chǎn)管理公司的現(xiàn)狀和特點(diǎn)
為加快推進(jìn)不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解工作,2012年2月2日財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》,隨后,2013年11月28日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開(kāi)展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購(gòu)處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問(wèn)題的通知》,允許各省設(shè)立或授權(quán)一家地方AMC,參與本省范圍內(nèi)金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購(gòu)和處置業(yè)務(wù)。2014年7月末,中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正式公布了全國(guó)首批可開(kāi)展金融不良資產(chǎn)批量收購(gòu)業(yè)務(wù)的地方AMC名單,包括江蘇、浙江、安徽、廣東、上海等五地。2014年11月底,繼第一批試點(diǎn)成立之后,地方AMC名單再次擴(kuò)容,銀監(jiān)會(huì)批復(fù)并允許北京、天津、重慶、福建和遼寧五地設(shè)立資產(chǎn)管理公司參與本省(市)范圍內(nèi)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓工作。至此,正式獲準(zhǔn)開(kāi)展批量收購(gòu)不良資產(chǎn)的地方AMC增至十家。綜合來(lái)看,監(jiān)管部門(mén)正式批準(zhǔn)的地方AMC大部分在不良貸款分布較多的區(qū)域。從多家上市銀行三季度報(bào)可看到,不良貸款集中爆發(fā)地從長(zhǎng)三角蔓延至華北地區(qū)和珠三角,這與第二批地方版AMC試點(diǎn)范圍相符合。從銀監(jiān)會(huì)2013年年報(bào)數(shù)據(jù)看,北京、天津、重慶、福建、遼寧五地不良貸款余額規(guī)模在全國(guó)分列第8、14、24、6、7位,此次批準(zhǔn)設(shè)立試點(diǎn)的省份仍是飽受不良資產(chǎn)困擾的地區(qū)。同時(shí),地方政府推動(dòng)處置不良資產(chǎn)的意愿較強(qiáng),這些省市的地方AMC開(kāi)展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)較好。截至當(dāng)前,十家地方AMC的具體情況如下表所示:
由于地方AMC尚處在探索起步階段,未披露太多運(yùn)營(yíng)、監(jiān)管信息。根據(jù)全國(guó)已設(shè)立具有不良資產(chǎn)處置功能的省級(jí)AMC或經(jīng)營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)情況,十家地方AMC具體情況,以及監(jiān)管制度設(shè)計(jì)及相關(guān)文件規(guī)定,可將以地方性金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置為主業(yè)的地方AMC特點(diǎn)歸納為以下幾個(gè)方面。
資質(zhì)認(rèn)可條件出臺(tái)后,地方AMC“本地化”優(yōu)勢(shì)明顯。隨著銀監(jiān)會(huì)45號(hào)文發(fā)布,以及宏觀經(jīng)濟(jì)下行區(qū)間地方金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)加大,為維護(hù)地區(qū)穩(wěn)定,地方政府對(duì)設(shè)立地方AMC開(kāi)展不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)態(tài)度趨向積極,支持力度加大,如地方財(cái)政扶持,地方金融機(jī)構(gòu)資金支持等,使其在處置行政區(qū)域內(nèi)的不良資產(chǎn)時(shí),具有更多的便利條件和更強(qiáng)的溝通能力,有利于提高不良資產(chǎn)處置效率和效益。如廣東粵財(cái)依托廣東省政府,截止2014年底累計(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)842億元,累計(jì)創(chuàng)造利潤(rùn)54億元,有效化解了地方金融風(fēng)險(xiǎn)。
具備處置金融企業(yè)不良資產(chǎn)功能的省級(jí)資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司數(shù)量增多,單體與總體注冊(cè)資本顯著提高。截至2013年2月末,全國(guó)共有18個(gè)省(區(qū)、市)已設(shè)立具有不良資產(chǎn)處置功能的省級(jí)資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司21家,其中13家曾參與金融企業(yè)不良資產(chǎn)處置。注冊(cè)資本普遍提高,其中上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司和重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理集團(tuán)有限公司注冊(cè)資本分別高達(dá)50億元和100億元,十家獲取資質(zhì)的地方AMC總資本規(guī)模為296億元,相比牌照發(fā)放前單體最低0.2億元和總體173.48億元,資本規(guī)模顯著提高。
地方AMC不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)范圍和處置手段受限,行業(yè)和客戶(hù)集中度較高,受宏觀周期和區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響更大。受監(jiān)管政策約束,地方AMC只能參與本省范圍內(nèi)不良資產(chǎn)的批量轉(zhuǎn)讓,且只有債權(quán)重組一種處置途徑,增加了地方AMC的資金壓力和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),且面臨行業(yè)和客戶(hù)集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。如經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣下“一煤獨(dú)大”的山西經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“斷崖式”下滑,不良資產(chǎn)主要集中于與煤炭行業(yè)相關(guān)領(lǐng)域,客觀上不利于資產(chǎn)管理或運(yùn)營(yíng)公司開(kāi)展不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)。
地方AMC在人才、管理經(jīng)驗(yàn)和資金來(lái)源等方面總體上實(shí)力欠缺,但部分地方AMC發(fā)展迅速,競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力快速提升。地方AMC由于成立時(shí)間較短,業(yè)務(wù)產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)模式不穩(wěn)定,相對(duì)全國(guó)性的四大金融資產(chǎn)管理公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)四大AMC),在人才隊(duì)伍、資產(chǎn)規(guī)模、專(zhuān)業(yè)實(shí)力與經(jīng)營(yíng)管理等方面存在差距,總體來(lái)看,在當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)中尚不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但隨著部分地區(qū)金融牌照的獲取,產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)拓展成績(jī)顯著。如重慶渝富,在戰(zhàn)略規(guī)劃、人才培養(yǎng)(設(shè)立博士后工作站)、資金來(lái)源(成功發(fā)行5億元離岸人民幣債券 )、產(chǎn)融結(jié)合等方面,已成為地方AMC集團(tuán)化發(fā)展的領(lǐng)先者。
地方AMC為獨(dú)立法人,經(jīng)營(yíng)決策鏈條短,業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)延伸能夠深入到基層和現(xiàn)場(chǎng)。相對(duì)四大AMC在全國(guó)主要省市設(shè)立的分公司或辦事處,在地區(qū)不良資產(chǎn)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)中,地方AMC作為獨(dú)立法人,自主經(jīng)營(yíng)管理靈活,能夠快速做出反應(yīng)和決策,更能適應(yīng)市場(chǎng)化要求。同時(shí),地方AMC可以在本省不同地區(qū)設(shè)立網(wǎng)點(diǎn),業(yè)務(wù)拓展深入基層和現(xiàn)場(chǎng),對(duì)于不良資產(chǎn)的合理定價(jià)、盡調(diào)等,具有潛在優(yōu)勢(shì)。如江蘇資產(chǎn)管理有限公司已設(shè)立南京辦事處,借助省級(jí)各金融機(jī)構(gòu)集聚及省會(huì)城市優(yōu)勢(shì),大力拓展業(yè)務(wù)渠道,深化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
地方資產(chǎn)管理公司對(duì)不良資產(chǎn)管理行業(yè)的影響分析
在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下,地方AMC的陸續(xù)設(shè)立將改變我國(guó)不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局,對(duì)于緩釋金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),化解和降低地方金融風(fēng)險(xiǎn),保障金融業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展,將發(fā)揮一定作用。
降低不良資產(chǎn)行業(yè)壁壘,市場(chǎng)參與主體日益增多,直接或間接進(jìn)入不良資產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)象增加。雖然目前正式獲批的地方AMC數(shù)量有限,但卻向市場(chǎng)傳達(dá)出強(qiáng)烈的信號(hào),預(yù)示著不良資產(chǎn)市場(chǎng)參與主體日益多元化。尤其值得注意的是,地方AMC在同地方政府保持緊密關(guān)系、熟悉當(dāng)?shù)厍闆r、協(xié)調(diào)處置地區(qū)產(chǎn)業(yè)群、提升產(chǎn)能過(guò)剩資產(chǎn)質(zhì)量、化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面具有一定優(yōu)勢(shì),可能給四大AMC帶來(lái)分流市場(chǎng)份額、提高收購(gòu)競(jìng)價(jià)水平、壓縮利潤(rùn)空間等方面的挑戰(zhàn)。
在示范效應(yīng)的帶動(dòng)下,不良資產(chǎn)處置主體多元化,加劇不良資產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在不良資產(chǎn)處置端上,經(jīng)濟(jì)下滑壓力加大以及不良資產(chǎn)持續(xù)增加的背景下,市場(chǎng)普遍看好不良資產(chǎn)管理行業(yè)前景,而成立地方AMC在客觀上形成行業(yè)準(zhǔn)入有可能逐步放開(kāi)這一預(yù)期,從長(zhǎng)期來(lái)看將帶來(lái)示范效應(yīng),投資銀行、PE等市場(chǎng)化程度較高的金融機(jī)構(gòu)以及部分規(guī)范化程度不高的民營(yíng)機(jī)構(gòu),直接或間接進(jìn)入不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理領(lǐng)域的現(xiàn)象增加。2014年以來(lái),各地金融資產(chǎn)交易所不良資產(chǎn)交易服務(wù)業(yè)務(wù)的活躍從側(cè)面證明了不良資產(chǎn)投資需求的增加。
受不良資產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系影響,以及實(shí)際的市場(chǎng)供給規(guī)模主要取決于金融機(jī)構(gòu)對(duì)外轉(zhuǎn)讓意愿,不良資產(chǎn)在供給端上日益市場(chǎng)化。當(dāng)前在處置壓力加大的背景下,商業(yè)銀行對(duì)清收、核銷(xiāo)等內(nèi)部消化方式的關(guān)注度提升。在外部處置方式上,除了四大AMC以外,向地方AMC轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的規(guī)模逐漸加大。同時(shí),商業(yè)銀行也在探索更多的轉(zhuǎn)讓渠道,如通過(guò)金融資產(chǎn)交易所直接面向廣大普通投資者的方式有所增加,且創(chuàng)新力度進(jìn)一步加大。例如,江浙地區(qū)部分銀行緊跟互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新熱潮,在淘寶司法平臺(tái)拍賣(mài)不良貸款中的抵押房產(chǎn)、土地、抵押物,創(chuàng)新資產(chǎn)回收新渠道,從側(cè)面反映出商業(yè)銀行對(duì)向外轉(zhuǎn)讓不良貸款這一傳統(tǒng)方式的依賴(lài)性有可能降低。
政策建議
為有效發(fā)揮地方AMC在化解地方不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和資源再配置中的作用,相關(guān)政策建議如下:
地方AMC在發(fā)起、設(shè)立或增資過(guò)程中,可積極與四大AMC展開(kāi)合作,發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)互動(dòng)發(fā)展,做好不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解和存量調(diào)整工作。著重加強(qiáng)與四大AMC的交流與溝通,利用其在不良資產(chǎn)處置技術(shù)與經(jīng)驗(yàn),人才培養(yǎng)、產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)模式等方面的優(yōu)勢(shì),為打造地方AMC核心競(jìng)爭(zhēng)力積累和借鑒先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。如中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司在通過(guò)更加寬泛的綜合金融服務(wù)和解決方案服務(wù)中小企業(yè)方面具有特色,在中小企業(yè)數(shù)量較多且服務(wù)需求旺盛的地區(qū),地方AMC可通過(guò)共同發(fā)起等多種途徑與中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司及其所在地辦事處建立合作關(guān)系,更好滿足當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在金融服務(wù)方面的需求。
已成立的綜合實(shí)力較強(qiáng)的地方AMC,可通過(guò)與四大AMC總部直接建立戰(zhàn)略關(guān)系的方式加強(qiáng)合作,平滑經(jīng)濟(jì)周期影響,建立可持續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展模式。由于地方AMC業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)受區(qū)域經(jīng)濟(jì)周期影響較大,且不良資產(chǎn)處置手段與經(jīng)驗(yàn)有限,與全國(guó)性、全牌照的四大AMC集團(tuán)總部建立起戰(zhàn)略合作關(guān)系,可以有效地將地方AMC自身有限的資源嫁接到四大AMC遍布全國(guó)的業(yè)務(wù)體系中,降低地方經(jīng)濟(jì)金融差異化發(fā)展下宏觀經(jīng)濟(jì)周期對(duì)地方AMC業(yè)務(wù)的影響,在建立起穩(wěn)定的業(yè)務(wù)品種和持續(xù)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式的同時(shí),不斷增強(qiáng)地方AMC的市場(chǎng)影響力。如中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)作為同業(yè)中唯一一家囊括了銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、租賃等金融“全牌照”的公司,在綜合金融服務(wù)方面已具備了一定的核心競(jìng)爭(zhēng)力,地方AMC與其合作不僅能夠提升品牌價(jià)值,還可以更好的開(kāi)展產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新,打造符合地方特色的盈利模式。
利用天津金交所、北京金交所等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)優(yōu)勢(shì),加大與互聯(lián)網(wǎng)金融的對(duì)接,在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中以創(chuàng)新培育比較優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前在商業(yè)銀行公開(kāi)出售不良債權(quán)項(xiàng)目增加的趨勢(shì)下,一方面,要重點(diǎn)加強(qiáng)與起步較早的天津金融資產(chǎn)交易所,以及北京金融資產(chǎn)交易所、山東金融資產(chǎn)交易中心、溫州金融資產(chǎn)交易中心等區(qū)域性不良資產(chǎn)交易平臺(tái)的合作,豐富不良資產(chǎn)處置手段,推動(dòng)不良資產(chǎn)處置渠道多元化;另一方面,地方AMC要充分掌握地方經(jīng)濟(jì)金融的動(dòng)態(tài)發(fā)展情況,制定有預(yù)見(jiàn)性的戰(zhàn)略規(guī)劃,把握不良資產(chǎn)增多帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn),以創(chuàng)新思維和創(chuàng)新精神開(kāi)創(chuàng)不良資產(chǎn)處置新模式。
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