www.avtt天堂网2014,就算是爸爸也想做无增删版星星,少妇高潮A片无套内谢麻豆传

首頁(yè) · 行業(yè)資訊 · 詳情

浙商資產(chǎn)研究院《不良資產(chǎn)行業(yè)周報(bào)》（第216期）

發(fā)布時(shí)間： 2022年06月13日 10:50

本期要點(diǎn)：

一、政策動(dòng)態(tài)

（一）銀保監(jiān)會(huì)支持AMC62號(hào)文

（二）鄭聯(lián)盛：防止我國(guó)資本無(wú)序擴(kuò)張的監(jiān)管對(duì)策

（三）人民銀行：加大對(duì)穩(wěn)外貿(mào)工作的金融支持力度

二、行業(yè)訊息

（一）東方資產(chǎn)紓困吉艾科技

（二）華融湘江銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓落錘

（三）綠地控股擬3年出售2000億資產(chǎn)償債

來(lái)源：浙商資產(chǎn)研究院

一、政策動(dòng)態(tài)

（一）銀保監(jiān)會(huì)支持AMC62號(hào)文

銀保監(jiān)會(huì)日前正式印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)積極參與中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)的指導(dǎo)意見》（62號(hào)文），意見正式明確提出，鼓勵(lì)資產(chǎn)管理公司參與高風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)兼并重組工作；并拓寬對(duì)金融資產(chǎn)的收購(gòu)范圍，因疫情影響延期還本付息后再次出現(xiàn)逾期的資產(chǎn)或相關(guān)抵債資產(chǎn)在列。不良資產(chǎn)行業(yè)觀研從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，本次出臺(tái)的指導(dǎo)意見，是在前期幾家全國(guó)性AMC上報(bào)各自方案上的綜合，幾家AMC此前已按要求上報(bào)各自規(guī)劃的操作思路和路徑。

評(píng)論：銀保監(jiān)會(huì)在62號(hào)文中除了重申堅(jiān)持主業(yè)等傳統(tǒng)論調(diào)，還特別提出主業(yè)范圍可以拓寬，金融資產(chǎn)管理公司可以拓寬主業(yè)資產(chǎn)收購(gòu)范圍，此外還支持金融資產(chǎn)管理公司參與中小金融機(jī)構(gòu)的兼并重組中。但比較國(guó)際相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，銀保監(jiān)的政策口徑略顯保守，明確禁止金融資產(chǎn)管理公司持有被并購(gòu)金融機(jī)構(gòu)股份，但文件中提及的是直接持有，不排除間接持有的合規(guī)性。

（二）鄭聯(lián)盛：防止我國(guó)資本無(wú)序擴(kuò)張的監(jiān)管對(duì)策

中國(guó)社科院金融所研究員、金融風(fēng)險(xiǎn)與金融監(jiān)管研究室主任鄭聯(lián)盛近日指出，在現(xiàn)代化國(guó)家建設(shè)中，資本仍將發(fā)揮不可替代的作用。資本是基本的生產(chǎn)要素之一，是金融體系長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的核心要素，是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和新發(fā)展格局構(gòu)建的重要保障。資本要素和資本擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相伴相隨，但是，資本無(wú)序擴(kuò)張則潛藏重大風(fēng)險(xiǎn)，需要從國(guó)家、監(jiān)管當(dāng)局和資本體系等層面重新認(rèn)識(shí)資本的功能與地位，以更好地符合新時(shí)代要求。新發(fā)展階段中，中國(guó)需要的是一個(gè)要素功能凸顯、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作合規(guī)、成本收益合理、監(jiān)管約束有效、權(quán)益保障有力的資本要素市場(chǎng)及其監(jiān)管體系。

評(píng)論：資本擴(kuò)張是自發(fā)性和持續(xù)性的，這是資本作為生產(chǎn)要素的價(jià)值所在，但資本擴(kuò)張同時(shí)也會(huì)侵蝕其他生產(chǎn)要素的必要回報(bào)。例如對(duì)人力的侵蝕體現(xiàn)在壓榨勞動(dòng)力，對(duì)土地資源的侵蝕體現(xiàn)在賤賣國(guó)有資源資產(chǎn)，總之資本無(wú)序擴(kuò)張會(huì)影響一個(gè)國(guó)家的價(jià)值有序分配，在社會(huì)面造成巨大的不利影響。

（三）人民銀行：加大對(duì)穩(wěn)外貿(mào)工作的金融支持力度

在6月8日國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，中國(guó)人民銀行國(guó)際司負(fù)責(zé)人周宇表示，人民銀行在穩(wěn)外貿(mào)方面采取了多項(xiàng)舉措：繼續(xù)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本；為受疫情影響的外貿(mào)企業(yè)提供較為精準(zhǔn)的幫扶；推出兩項(xiàng)貨幣政策直達(dá)工具，滿足包括外貿(mào)企業(yè)在內(nèi)的小微企業(yè)的融資需求，同時(shí)在直達(dá)工具到期以后，以市場(chǎng)化的方式進(jìn)行了接續(xù)轉(zhuǎn)換。

評(píng)論：我國(guó)目前在外貿(mào)方面存在承壓，一方面國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)面走勢(shì)易手，國(guó)內(nèi)外貿(mào)業(yè)務(wù)不再有2021年的有利局面，反而持續(xù)流出外匯。另一方面我國(guó)人民幣持續(xù)走低會(huì)有利于出口但我國(guó)大量出口產(chǎn)業(yè)需要進(jìn)口聯(lián)動(dòng)，因此前置的外匯支持非常必要，這也是人行加大穩(wěn)外貿(mào)的核心措施。

二、行業(yè)資訊

（一）東方資產(chǎn)紓困吉艾科技

6月7日晚間，吉艾科技集公布關(guān)于公司簽署企業(yè)紓困重組框架協(xié)議的公告。公告中稱，與中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司深圳市分公司就化解公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，簽署了《企業(yè)紓困重組框架協(xié)議》。此次合作目的是為化解*ST吉艾的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，雙方建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。東方資產(chǎn)深圳分公司為上市公司策劃、實(shí)施債權(quán)債務(wù)梳理、存量資產(chǎn)盤活、制定債務(wù)重組方案、融資及投資等事項(xiàng)提供金融服務(wù)。

評(píng)論：吉艾科技曾是不良資產(chǎn)概念妖股，屬于轉(zhuǎn)換主業(yè)后成為A股上市的首批不良資產(chǎn)概念股票，P/E和P/B都極大超過(guò)華融資產(chǎn)和信達(dá)資產(chǎn)在港股的指標(biāo)，刨除港股低估值背景，吉艾科技仍嚴(yán)重超估值。AMC具有強(qiáng)政策性和風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)，因此高杠桿和高估值容易讓AMC異化成風(fēng)險(xiǎn)源頭，除非AMC自證具有極強(qiáng)的價(jià)值修復(fù)能力和資產(chǎn)處置能力。

（二）華融湘江銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓落錘

中國(guó)華融本周四晚間在港交所公告稱，其所持華融湘江銀行約31.41億股股份（40.53%股權(quán)）作價(jià)約119.81億元轉(zhuǎn)讓給湖南財(cái)信金控和中央?yún)R金，交易完成后湖南財(cái)信金控將持有華融湘江銀行40.47%股份，成為第一大股東，中央?yún)R金持股20%位列第二大股東。值得注意的是，這是中央?yún)R金首次入股城商行，而湖南財(cái)信作為省內(nèi)唯一省級(jí)地方金融控股公司，也將正式控股一張銀行牌照。對(duì)于中國(guó)華融來(lái)說(shuō)，在陸續(xù)出售華融消費(fèi)金融、華融中關(guān)村不良資產(chǎn)交易中心、華融湘江銀行等子公司股權(quán)之后，也將進(jìn)一步回歸主業(yè)。

評(píng)論：華融湘江銀行原屬于華融資產(chǎn)，后華融成立金控平臺(tái)后成為華融集團(tuán)的銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)。監(jiān)管要求金融資產(chǎn)管理公司嚴(yán)格回歸主業(yè)后，非不良業(yè)務(wù)尤其是金融牌照需要被中央回收，回收非主業(yè)牌照后四大資產(chǎn)管理公司可以更加專注運(yùn)用專業(yè)力量處置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。此外回收銀行牌照也有助于四大資產(chǎn)管理公司規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)。

（三）綠地控股擬3年出售2000億資產(chǎn)償債

6月7日下午，綠地控股舉辦2021年度業(yè)績(jī)及現(xiàn)金分紅線上說(shuō)明會(huì)。針對(duì)公司6月美元債擬展期一事，綠地控股集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)張玉良在會(huì)上稱，“為保障債務(wù)順利償還，公司將多管齊下，狠抓現(xiàn)金流及資金統(tǒng)籌?！蔽磥?lái)2-3年，綠地可供出售的存量物業(yè)總貨值約2000億元，目前在海外市場(chǎng)已累計(jì)實(shí)現(xiàn)資金回籠超百億元。在說(shuō)明會(huì)上，張玉良坦言，自3月以來(lái)，上海新一輪疫情爆發(fā)，企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到了很大影響。因此，“公司從穩(wěn)定核心產(chǎn)業(yè)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的全局出發(fā)，主動(dòng)應(yīng)對(duì)，采取積極的債務(wù)管理舉措”。

評(píng)論：綠地集團(tuán)屬于市場(chǎng)化運(yùn)作的國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)，因此在業(yè)務(wù)上兼具國(guó)企和私企的特征，這種混合模式在經(jīng)濟(jì)向好的時(shí)期具有規(guī)模增長(zhǎng)的放大效應(yīng)，但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行時(shí)就可能面臨比較棘手的財(cái)務(wù)問(wèn)題。然而綠地集團(tuán)是根據(jù)上海的房地產(chǎn)企業(yè)，因此資產(chǎn)質(zhì)量應(yīng)相對(duì)有保障，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高流動(dòng)性需求較低的專業(yè)機(jī)構(gòu)可以考慮入手上海相關(guān)資產(chǎn)。

浙商資產(chǎn)研究院《不良資產(chǎn)行業(yè)周報(bào)》（第217期）

浙商資產(chǎn)研究院《不良資產(chǎn)行業(yè)周報(bào)》（第223期）