相比其他美國(guó)同業(yè)通過(guò)小規(guī)模增長(zhǎng)型的投資進(jìn)入亞洲，并逐漸建立一個(gè)私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的方式，橡樹(shù)資本集團(tuán)選擇了一個(gè)完全不同的路線(xiàn)：和本地的中國(guó)資產(chǎn)管理企業(yè)合作，直接投資于不良債務(wù)。
橡樹(shù)資本的主席霍華德-馬克斯（Howard Marks）在香港的一次簡(jiǎn)報(bào)會(huì)上說(shuō)，“橡樹(shù)資本的主要特質(zhì)可以總結(jié)為三個(gè)詞：信用，價(jià)值和機(jī)會(huì)。我想作為一個(gè)私募股權(quán)投資者，特別是在亞洲的私募股權(quán)投資者，你可能需要公平，增長(zhǎng)以及策略。”
橡樹(shù)資本成立于1995年，是一家國(guó)際性資產(chǎn)管理公司，目前管理資產(chǎn)超過(guò)930億美元，現(xiàn)階段資產(chǎn)配置中囊括了股票、可轉(zhuǎn)債、房地產(chǎn)、私募股權(quán)和公司債務(wù)、困境債務(wù)，后兩者占比超過(guò)50%，其主業(yè)是另類(lèi)資產(chǎn)類(lèi)別投資，尤其是信貸債務(wù)的投資。
橡樹(shù)資本參與中國(guó)投資是在2013年，在當(dāng)時(shí)的壞賬結(jié)算企業(yè)信達(dá)資產(chǎn)管理25億美元的上市交易中購(gòu)買(mǎi)了5300萬(wàn)美元的股權(quán)。而信達(dá)在上市之前不久，信達(dá)和橡樹(shù)資本就宣布了成立合資企業(yè)的計(jì)劃。一個(gè)知情人士說(shuō)，當(dāng)時(shí)橡樹(shù)資本希望在中國(guó)的不良債務(wù)投資中投入至多10億美元資金。
作為不良投資和資產(chǎn)配置策略的權(quán)威，霍華德指出，投資不良資產(chǎn)有三個(gè)要素，首先是公司不明智的信貸，第二是無(wú)法償還債務(wù)的公司出現(xiàn)，第三可靠的債務(wù)重組體制和法律機(jī)制，在他看來(lái)，中國(guó)已經(jīng)具備前兩個(gè)機(jī)會(huì)，關(guān)鍵是中國(guó)能否有獨(dú)立的解決不良債務(wù)問(wèn)題的制度安排。
目前橡樹(shù)資本與信達(dá)資產(chǎn)成立的合資公司還沒(méi)有明確的實(shí)質(zhì)進(jìn)展，不過(guò)霍華德認(rèn)為，中國(guó)的不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)的投資前景將很大。
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